Chile en el entorno latinoamericano es un caso particular. Desde el punto de vista macroeconómico tiene una ventaja que -a la vez- es también una amenaza para su economía, que es la dependencia del cobre, que si bien ha estado subiendo mucho, no impulsa una diversificación.
Este es parte del análisis que hizo Roberto d'Ambrosio, director ejecutivo de Alpari Research & Analysis, quien estuvo en Santiago para participar en un encuentro de análisis económico, momento en que se dio unos minutos para conversar con este medio.
Tiene más de 25 años de experiencia en servicios financieros. En los últimos años, ha trabajado como asesor institucional para fondos de cobertura y fondos mutuos, antes de llegar a ocupar altos cargos gerenciales en varias compañías de corretaje de Forex.
El también licenciado en Derecho Corporativo recordó que lo que pasó con la crisis subprime (2008 y 2010), nunca se había visto en términos de tamaño y fue algo que llevó a la economía mundial casi a fracasar.
Por ello, lo que han hecho todos los países es poner en marcha una cantidad de estímulos increíbles y esto ha soportado una recuperación. "Hemos visto que la economía real, sobre todo las finanzas, con el mercado de renta variable que está al alza hace siete años, con una volatilidad muy baja e incluso los de renta fija, donde las rentas de los bonos en Europa y Estados Unidos, son casi nada al igual que aquellos de los mercados emergentes".
SIN LA FUERZA
Sin embargo, aprecia que es un problema el mercado de los estímulos que han llevado a una recuperación, pero no con la fuerza que se esperaba con esa labor. La inflación sigue siendo muy baja en los países avanzados, el mercado laboral sí se ha recuperado, aunque con una participación muy baja y un pago medio que aún sigue en la parte inferior.
Ahora, afirmó, los bancos centrales están obligados a parar las políticas expansivas y esto, como nunca antes se había visto, aún no se sabe hacia dónde va, en el sentido de que si los emisores van a fallar en esta política de reducción y lo hacen demasiado repentino o se hace mal, las consecuencias pueden ser bastante fuertes.
El experto en gestión de riesgos de servicios sostuvo que si bien en Chile la economía se ha diversificado de a poco, no lo ha hecho bastante o de la manera que debería ser. Por ende, cree que este camino se debe fortalecer, porque todos los demás indicadores, como los de calidad de vida, estabilidad legal, con una buena clasificación dentro de los países en cuanto a corrupción, lo posiciona de manera sobresaliente entre los países de Latinoamérica.
Otra cosa que aprecia como amenazante es que la mayoría de las exportaciones están ligadas a China y ese país también tiene un desafío, que es superar un mercado con una deuda descontrolada, lo que podría afectar su crecimiento.
Aún así, Roberto d'Ambrosio coincide con que Chile tendrá un crecimiento en torno al 2,8%, algo que ya han proyectado organismos internacionales y el Banco Central nacional.
"Los días de crecimiento de 5% o más no se van a replicar, porque este país ha alcanzado los niveles de una economía desarrollada y esa clase de cifras de 7% son más para aquellas que van en vías desarrollo, porque para mí, Chile dejó eso. Hoy es mucho más estable y tiene todas las características de un mercado desarrollado", según señaló.
Incluso, afirmó que será muy difícil, en este entorno, que alcance alzas sobre el 3%, sumado a la debilidad de la que se refirió antes.
PROGRAMA ADECUADO
Sobre el triunfo de Sebastián Piñera y las proyecciones de un mejor desempeño económico, el especialista europeo dijo que cuenta con un programa que le parece más adecuado para que lleguen más inversiones en el país, sobre todo porque apunta a un mejor desempeño fiscal y bajar las tasas corporativas que son algo nada nuevo, sino que son políticas de tipo expansivas, algo que también Estados Unidos está haciendo.
Apreció que siendo Chile un país desarrollado, hay que tomar en cuenta otras cosas, como la demanda de la clase media, que quiere más estabilidad, además de un crecimiento de la participación de la vida política y económica.
En el largo plazo, el experto cree que Chile debe seguir la senda para dar confianza a los inversionistas extranjeros. "Yo de verdad estoy muy impresionado con lo que he visto hasta ahora. He vivido en otros países de Latinoamérica, pero lo que he observado me tiene alucinado", apuntó.
Luego de la primera vuelta electoral, la Bolsa de Santiago tuvo una fuerte caída, pero tras el triunfo del candidato de Chile Vamos vivió una sesión histórica, con una ganancia de 6,9%. De ahí que el experto en trader y broker sostuvo que al momento de invertir hay que ver la clase de país se va a enfrentar, la estabilidad desde el punto de vista social y político tiene y, en esto, esta nación está muy bien posicionada.
Reiteró que la exportación de cobre es un riesgo y ahí otros sectores que deben ganar espacio en cambiar la oferta. Sin embargo, indicó que al componer un portafolio de renta variable, Chile está bien encaminado. La cantidad de lo que se destinará a este país va depender de cómo va la situación, la cual va ligada, por ahora, a los buenos precios de la materia bruta, que es la parte más importante de los ingresos nacionales, lo cuales tienen que cambiar.