Alto IPC complicaría meta inflacionaria del Banco Central
Economistas locales estiman que el Emisor puede retomar el control de la inflación, reconociendo que los estímulos monetarios tienen cada vez menos efecto en la actividad económica.
En lo que va de 2014 la inflación ya acumula un 2,1%, luego de que ayer el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) diera a conocer que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una variación en abril de 0,6%, acumulando un 4,3% referencial a doce meses.
La cifra del cuarto mes del año fue superior a la esperada por el mercado, que estimaba datos de entre 0,2 a 0,5%.
Esta cifra, según Carlos Smith Clavería, director de Ingeniería (E) en Administración de la Universidad del Desarrollo, pone al Banco Central en una situación no muy cómoda, dado que si bien las cifras de producción muestran una desaceleración, que podría llevar al BC a bajar la tasa, lo que generaría más presiones inflacionarias dado que el diferencial de tasas con EE.UU. se acentúa, provocando una salida de capitales que llevaría a subir el tipo de cambio. Este aumento del dólar implica, por ejemplo, que el petróleo es aún más caro y eso repercute en los costos de todos los bienes en la economía.
MENOS EFECTO
El BC puede retomar el control de la inflación, reconociendo que los estímulos monetarios tienen cada vez menos efecto en la actividad económica. Sin embargo, existen riesgos latentes que pueden mantener el sesgo inflacionario, producto del ruido que ha generado la Reforma Tributaria en las decisiones de inversión, así como las expectativas que la recaudación tributaria post reforma sea menor a la esperado, aumentando el déficit fiscal, estimó Renato Segura, director de Ingeniería Civil Industrial de la Universidad San Sebastián .
La variación acumulada en los primeros 4 meses indica que el IPC romperá la barrera del 4% durante el 2014. Sin embargo, esto no necesariamente significa que no se cumplirán las metas del Central, toda vez que el instituto emisor opera con el criterio de mediano plazo (2 años). No obstante, el comportamiento inflacionario de los próximos meses puede generar una política monetaria más activa en materia de control de inflación.
Para Francisco Klapp, investigador del Programa Económico de LyD, el registro de abril resulta bastante elevado, y si bien parte se explica por shocks transitorios de oferta producto de reajustes que suceden sólo una vez al año, existen señales de una cierta persistencia de la depreciación del peso de los meses anteriores que se traspasan a no transables (efectos de segunda vuelta).
A juicio de Pedro Díaz, docente de la Escuela de Administración y Negocios de DuocUC Concepción, está claro que el Emisor frente a una situación de un sorpresivo IPC evaluará alzar las tasas de interés de mantenerse la tendencia. Relacionado con lo anterior, Hacienda indicó que no existe riesgo inflacionario para el este año y señaló que el 0,6% tiene su base principalmente en la depreciación del tipo de cambio y no en problemas estructurales. "En mi opinión debemos dar crédito a eso siempre y cuando la cifra sea algo puntual y que los agentes de mercado internalicen este dato y su secuencia en el mediano plazo efectivamente lo demuestre".
DATOS
En abril, según el INE, diez de las doce divisiones que conforman la canasta del IPC consignaron aumentos en sus precios. Entre las divisiones que registraron alzas destacaron Alimentos y Bebidas no Alcohólicas (0,9%) con incidencia de 0,164 puntos porcentuales (pp.), Salud (1,8%) con incidencia de 0,111pp., y Vivienda y Servicios Básicos (0,5%) con incidencia de 0,073 pp. Las restantes divisiones con incidencias positivas sumaron 0,279 pp.
La división Alimentos y Bebidas no Alcohólicas registró alzas en 7 de sus 11 clases, destacando Pan y Cereales (1,7%) con incidencia de 0,066 pp. De sus 76 productos, 45 registraron variaciones positivas, destacando pan (2,3%) con incidencia de 0,047 pp. Los restantes productos con incidencias positivas sumaron 0,191 pp. La división Salud consignó alzas en seis de sus siete clases, destacando Servicios Médicos (3,8%) con incidencia de 0,045 pp. La única baja la presentó la clase Artefactos y Artículos Terapéuticos (-0,4%) con incidencia de -0,002.
De sus 22 productos, 19 registraron alzas en precios, destacando consulta médica (3,6%) con incidencia de 0,033 pp. Los restantes productos con incidencias positivas sumaron 0,095 pp. La división Vivienda y Servicios Básicos presentó alzas en siete de sus nueve clases, destacando Suministro de Agua (2,7%) con incidencia de 0,051 pp. De sus 16 productos, 12 registraron alzas, destacando agua potable (2,7%) con incidencia de 0,051 pp. Los restantes productos con incidencias positivas sumaron 0,045 pp.