Banco Central subió proyección de crecimiento entre 5 y 5,5%

El Banco Central revisó al alza su proyección de crecimiento para este año a un rango entre 5 y 5,5 por ciento, mientras que para 2011 estimó una expansión entre 5,5 y 6,5 por ciento, al tiempo que señaló que en lo que resta de este año, la variación anual del IPC volverá a cifras del orden de 3 por ciento, para luego ubicarse en la parte alta del rango de tolerancia durante algunos meses.

Así lo señala el Informe de Política Monetaria correspondiente a septiembre, presentado por el presidente del instituto emisor, José de Gregorio, ante el senado en Vaparaíso, oportunidad en la cual se destacó que la proyección de crecimiento para este año es superior a la prevista en junio, que fluctuaba entre 4 y 5 por ciento, debido a datos efectivos mayores para el primer semestre, así como en un mayor dinamismo de la demanda y la actividad en las cifras disponibles para el tercer trimestre.

El IPom resaltó que la actividad en Chile ha seguido mostrando importantes tasas de expansión, a la vez que se han reducido las holguras de capacidad más pronto de lo previsto y ha continuado la recuperación de los daños provocados por el terremoto y maremoto de febrero pasado.

Asimismo, según el instituto emisor, "el esfuerzo de reconstrucción posterior al terremoto de febrero, ha afectado el gasto interno, pero con una composición distinta a la prevista inmediatamente después de la catástrofe, ya que mientras en un principio se esperó que los esfuerzos públicos y privados estuvieran mayoritariamente concentrados en infraestructura y construcción, se ha apreciado por el contrario, un componente mucho más relevante de importaciones de bienes de capital y reposición de existencias".

Respecto del ritmo y magnitud de la normalización de la política monetaria, se indicó que dependerán tanto de las condiciones macroeconómicas internas como de la evolución del incierto escenario interno, por lo cual se continuará usando "las políticas con flexibilidad para que la inflación proyectada se ubique en 3 por ciento en el horizonte de política". En todo caso, a un año plazo, el nivel de la tasa de política monetaria será similar el de las expectativas privadas.

Por otra parte, en cuanto a la trayectoria de corto plazo de la inflación, se encuentra influida por efectos de una sola vez, que al revertirse permitirán que la inflación oscile en torno a 3 por ciento durante todo 2011 y hasta fines del horizonte de proyección relevante, es decir, el tercer trimestre de 2010. En todo caso, para este año se elevó ligeramente la estimación de variación del IPC desde 3,8 por ciento en junio a 3,9 por ciento.

RIESGOS

La evolución de los precios de las materias primas en los últimos meses se ha relacionado en gran medida con la disparidad de la dinámica del crecimiento mundial, y el precio del cobre se ha visto impulsado por la mayor demanda de Asia y un dólar más débil de lo estimado. Además, los inventarios del metal se han reducido y por tanto el precio del metal se ajustó al alza a 3,1 dólares la libra este año y a 2,9 dólares tanto para 2011 como 2012.

Respecto del precio del petróleo, se proyectan promedios de 77, 79 y 82 dólares el barril para este año y 2011 y 2012, respectivamente.

En cuanto a los riesgos, siguen siendo elevados y "pueden requerir cursos de política alternativos. Considerando que en junio la actividad y la demanda interna mostraban una velocidad mayor que la prevista, no puede descartarse que las holguras sigan cerrándose a un ritmo superior al contemplado". Además, no puede descartarse que gran parte del dinamismo haya respondido a factores transitorios por el terremoto y que la actividad se desacelere antes de los previsto, mientras que en el plano externo, el crecimiento de Estados Unidos podría debilitarse más de lo estimado, con efectos en los mercados financieros y nuevas postergaciones del retiro de los estímulos monetarios.

(Orbe)